La coopération internationale cruciale pour gérer les crises des stablecoins multi-émission

Des stablecoins émis par plusieurs acteurs, source de complexité réglementaire

Le Conseil de stabilité financière (Financial Stability Board - FSB), organe mondial de surveillance des risques financiers, attire l'attention sur les défis posés par les stablecoins co-émis par différentes entreprises. Ces tokens, adossés à des réserves dans plusieurs juridictions, compliquent la gestion des crises en cas de fortes demandes de rachat.

En effet, lorsque plusieurs entités collaborent pour émettre un même stablecoin, les réserves de garanties peuvent être immobilisées dans un pays, tandis que la pression sur les demandes de remboursement survient ailleurs. Ce décalage géographique des réserves et des exigences des utilisateurs rend la réponse rapide et coordonnée des autorités financières plus difficile.

L'appel à un partage d'informations transfrontalier

Pour anticiper et gérer efficacement une éventuelle crise de stablecoin, le FSB préconise un échange fluide et systématique d'informations entre régulateurs des différentes juridictions concernées. Cette coopération vise à garantir la transparence sur la composition des réserves, leur localisation, ainsi que sur la structure et les mécanismes opérationnels des stablecoins multi-émission.

Sans une telle collaboration, les autorités risquent de se retrouver confrontées à des situations où la résolution d'une crise financière majeure serait entravée par des obstacles réglementaires ou juridiques, notamment liés à la souveraineté des données et des actifs.

Les défis liés aux crises transfrontalières de stablecoins

• Blocage des réserves : Les actifs garantissant la valeur du stablecoin peuvent être immobilisés dans une juridiction, limitant leur disponibilité pour répondre aux demandes de rachat ailleurs.
• Coordination réglementaire : La multiplicité des acteurs et des règles locales complexifie la mise en place d'une réponse harmonisée face aux tensions sur la liquidité.
• Risques systémiques : Une crise mal gérée peut engendrer des effets en cascade sur les marchés financiers, renforçant l'importance d'une coopération internationale.

Vers une planification préventive des crises

Le rapport du FSB insiste sur la nécessité pour les autorités financières de mettre en place dès aujourd'hui des plans d'action conjoints. Ces mesures incluent la définition claire des responsabilités, le partage des données en temps réel, et la coordination des interventions en cas de stress sur un stablecoin multi-émission.

Cette approche proactive vise à limiter l'impact potentiel sur les utilisateurs et le système financier global, en assurant que les mécanismes de gestion de crise soient adaptés à la nature décentralisée mais interconnectée de ces instruments numériques.

Implications pour les détenteurs de stablecoins

Pour les particuliers et professionnels utilisant ces stablecoins, cette recommandation souligne l'importance de comprendre l'origine et la structure de leurs tokens. En effet, la localisation des réserves et la répartition des responsabilités peuvent influencer la sécurité et la liquidité des actifs détenus.

Source : www.coindesk.com